观点

彼得·林奇的投资之道

1、彼得·林奇这样形容股市的下跌:

股市的下跌没什么好惊讶的,这种事情总是一次又一次发生,就像明尼苏达州的寒冬一次又一次来临一样,只不过是很平常的事情而已。如果你生活在气候寒冷的地带,你早就习以为常,事先早就预计会有气温下降到结冰的情况,那么当室外温度降到低于零度时,你肯定不会恐慌地认为下一个冰河时代就要来了,你会穿上毛大衣,在人行道上撒些盐,防止结冰,就一切搞定了。你会这样安慰自己——-冬天来了,夏天还会远吗?

2、事实上,历史上发生过无数次大大小小的跌。

股市大跌是一件好事,终于有机会以很低的价格买入那些很优秀的公司的股票。在币圈也一样。曾经的BTC高达13万,曾经的ETH高达1万,曾经的EOS140元,曾经的本体70。在看看今天的它们。4万、1千、30、10。它们还是它们,就看我们还是否下得了手。何时下手,如何下手。

3、彼得·林奇——勤奋的兔子。

他勤奋的让人惊讶。他每个月走访40-50家公司,一年500-600家公司。他花三周时间调研23家上市公司。他一年的形成达10万英里。一个工作日要走400英里。

他早晨6:05乘车来到办公室,晚上19:15回家,路上一直在阅读。每天午餐都和一家公司洽谈。他大约要听200个经纪人的意见,一天接10个经纪人的电话,一般回复一个,只谈90秒。并一再重复关键性问题。

他和他的研究助手每个月要对将近2000家公司调查一遍,假定每打一个电话5分钟,那么每周要花40个小时。

4、看了林奇的日程,我感觉自己贫穷的原因。

5、匪夷所思的交易:

林奇和其他的投资者不太一样。巴菲特,芒格,巴鲁克等等,他们都说不要买那么支股票。五个以内最好。如果你不打算持有一只股票2年,你就不要持有它一分钟。

但林奇不一样,他大约持有1400种证券,,其中的100个占总资产的一半。在一个普通的工作日中,他的交易大约是买进5000万美元,同时卖出5000万美元,每天都同时买卖100种股票(3位交易员负责),而且林奇的交易只有不到5%是大于10000股的。

如果说巴老他们是长线价值投资,那么林奇更倾向于短期套利。加大资金使用率。终于看到了一个短线投资家。但事实上,他也做长线。有的股票可以持有几年以上。

6、林奇的操作方式:

林奇说在他所买的股票中,3个月后,他仅仅对其中的不到1/4的股票感到乐观,因此如果遇到10种股票,他会愉快地都买进来,然后再研究调查它们。留下自己喜欢的几种并增持。其余的卖掉。

所以他的组合总是在变,许多证券可能就保持一两个月,他觉得自己的工作越出色,周转率就越高。

这真是一个逆反投资的例子。一般的投资专家最多经营20-30只股票,但林奇投资数千种,这太难了。他这样的操作方式会比巴菲特们辛苦很多。

7、林奇和巴菲特的投资风格区别:

巴菲特是先充分调研、充分了解行业、分析数据,耐心等待买入机会。然后重仓压上,就不动了。等上了一年半载,三年五年,甚至更长时间。收获巨大的回报。

林奇作为基金经理,他是不管三七二十一,我先小额买入,然后观察,研究一段时间。觉得好就留下增持,觉得不好就果断卖掉。不断的重复这样的动作。他更偏向于“是骡子是马拉出来溜溜“的意思。但事实上他也有过持有时间长达几年的股票。

8、林奇的麦哲伦基金是不是指数基金?

由于林奇的基金包括大量的股票。所以有人质疑,他的麦哲伦基金会不会由“主动型基金”变成“被动式基金”而无法战胜市场?他认为绝不是这样,他的包含了900只股票的投资组合,其中700只股票的资产总和不超过基金总资产的10%。

那为什么还要买这700只占比如此低的股票呢?他解释:

  • 公司本身盘子非常小,即使他买够投资上限(总股份的10%)也还是很少。
  • 他不确信这些公司是否真的值得投资,而买这点股票,只不过是为了了解公司情况提供方便罢了。

所以他的思路是:先投资再调整。事实证明,他买10家公司的股票后,最终会有1家是值得购买的,也是他最感兴趣的。

9、林奇的胆量

林奇是如何选择重仓股的?首先他是基金经理,所以肯定是选择组合投资,可他更看重重仓股对基金的贡献。他举了一个例子:

如果你有5种股票,3种下跌75%,一种上涨了10倍,一种上涨了29%,那么结果依然证明你干得漂亮。因为那只上涨了10倍的股票赚足了钱。远远抵消了损失的部分。

林奇在选股方面和巴菲特一样,讲究常识,不碰科技股,碰了也没怎么成功。在不同的是他的投资时机的选择很独特。

比如20世界80年代汽车工业不景气,股市环境也很恶劣。但林奇开始看好汽车行业。他研究福特,研究克莱斯勒,发现后者更好,因为他发现这家公司有10亿现金,就断定它两年内不会破产,有充足的时间等到股市回升。所以他买了他能买的最大限额。

果然克莱斯勒后来快速大涨,他又建仓福特和沃尔沃。最终林奇在福特和克莱斯勒这两只股票尚赚到了超过两亿美元的利润。加上沃尔沃的7900万美元。让麦哲伦基金的业绩变得如此出众。

林奇说,要找能成长3-10倍的股票。小盘股虽然交易清淡,不一定在5天内完成大额的买入和卖出,但他依然认为,做股票就等于找对象,容易离婚并不是好理由。

10、正如币乎类的一些新兴区块链项目

根据林奇以上的选股方法,我们发现熊市里崛起的一些新兴区块链项目在流通和交易的买入卖出上明显不如BTC,ETH,EOS等那么方便。但这不是不买入持有的理由。事实上,对于了解类似币乎这样的小盘币种,反而是熊市埋伏的好币种。

此刻熊市里埋伏有成长空间的小盘币种,无疑可以把自己的投资成本控制在第一梯队。

其实在熊市的币圈里,我们的终极目标就是让自己的重仓币种,自己看好的价值币不断的增量。这也可以作为决策的一个标准。

朋友,你从林奇的投资风格中获得怎样的币圈投资的借鉴呢?

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